「红利计划假说」红利计划假说的概述

　　红利计划假说认为，由于企业价值的不可观察性和企业业绩层次分解的需求，企业往往将管理者的报酬与企业的盈利挂钩，而管理者往往选择有利于自身利益的会计政策。

　　如果当期盈利低于分红计划规定的目标盈利额下限时，管理者就有可能进一步减少当年的报告盈利，从而提高未来期间的盈利。如果实际盈利高于目标盈利的上限，管理者可能通过递延盈利来降低报告收益，因为超过上限的盈利将永远无法获得相应的红利。如果盈利额在上下限之间波动，管理者可能试图增加盈利，提高分红的现值。如果管理者的分红计划中包括了认股权，那么他们倾向于平滑收益，以保持股票价格的稳定增长。