答:每股收益无差别点是指发行股票筹资和负债筹资,筹集相同资本后,企业每股利润相等的那个筹资金额点.由于负债有递减所得税的效应,而股票筹资股利无法在税前扣除,所以,当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时,负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用,放大收益倍数.当预计息税前利润小于每股利润无差别点时,发行股票筹资比较好.
该方法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方法.每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平.对每股收益无差别点有两种解释:即每股收益不受融资方式影响的销售额,或每股收益不受融资方式影响的息税前利润.
每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为:
EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N
=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N
式中:EBIT--息税前利润
I--每年支付的利息
T--所得税税率
PD--优先股股利
N--普通股股数
S--销售收入总额
VC--变动成本总额
a--固定成本总额
每股收益无差别点息税前利润满足:
[(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2
每股收益无差别点的销售额满足:
[(S-VC1-a-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(S-VC2-a-I2)(1-T)-PD2]/N2
在每股收益无差别点下,当实际EBIT(或S)等于每股收益无差别点EBIT(或S)时,负债筹资方案和普通股筹资方案都可选.当实际EBIT(或S)大于每股收益无差别点EBIT(或S)时,负债筹资方案的EPS高于普通股筹资方案的EPS,选择负债筹资方案;当实际EBIT(或S)小于每股收益无差别点EBIT(或S)时,负债筹资方案的EPS低于普通股筹资方案的EPS,选择普通股筹资方案.
所谓每股利润无差别点,指在不同筹资方式下,每股利润相等的息税前利润,它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平.每股利润的计算公式为,每股利润=[(息税前利润-负债利息)×(1-所得税率)]/普通股股数.
每股利润无差别点法
所谓每股利润无差别点,指在不同筹资方式下,每股利润相等的息税前利润,它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平.每股利润的 计算 公式为
每股利润=[(息税前利润-负债利息)×(1-所得税率)]/普通股股数
以上详细介绍了无差别点的息税前利润计算公式是怎样的,也介绍了利润无差别点是什么意思.作为一名企业单位的财务人员,一定要非常清楚,无差别点的计税前利润计算公式如本文所示.本文所示的内容仅仅是本平台的一则会计小常识,如果你还想知道更多的常识,请关注一下本平台.
对每股收益无差别点有两种解释:即每股收益不受融资方式影响的销售额,或每股收益不受融资方式影响的息税前利润。每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为:E...
EBIT-640)*60%/240=EBIT-400)*60%/320(60%EBIT-640*60%)/240=(60%EBIT-400*60%)/320(60%EBIT-384)/240=(60%EBIT-240)/320(等式左边的分子乘以等式右边的分母...
(1-33%)/4500+1000ebit=1455万元2.财务杠杆dfl=1455/1455-1000*8%-2500*10%=1.293.由一知道1455大于1200,所以应采用追加股票的方式所以应用甲方案。每股利润的增长...
对每股收益无差别点有两种解释:即每股收益不受融资方式影响的销售额,或每股收益不受融资方式影响的息税前利润。每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为...
不考虑筹资费用。题中的假设没有考虑现在的利息费用。所以,不用考虑这个60万的利息。如果题中说,现借款利息不变之类的话,才需要考虑。这就是计算题中的文字游戏。
一、先计算出每股收益无差别点的息税前利润,假设为X:(X-50-80)*(1-40%)/150=(X-80)*(1-40%)/(150+50),得出X=280万元二、债务筹资方法下税前利润=息税前利润-利息=280-...
正确答案:A解析:由于预计的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润,应该选择(利息+税前优先股股利)最大的方案。所以选项A为本题答案。
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